摩根大通:市场对CME比特币期权高预期,但BTC内在价值却这样暗示?

币牛牛 2020-01-14 18:27:15 来源:币牛牛

去年9月,芝加哥商品交易所(CME)宣布将于2020年第一季度推出比特币期权。之后,CME宣称将于1月13日推出该产品。

然而,小葱查询CME官方页面显示,该产品目前仍正在等待监管机构的审查。

此外,小葱发现,CME关于该产品的FAQ(常见问题解答)指出,该期权产品具有大宗交易资格,并受交易所规则526的约束。最小交易量为5张合约。?

CME究竟能否如期推出比特币期权,我们拭目以待。

不过,值得注意的是,1月9日,CME官方推特发推称,比特币期权将在1月13日到来。

摩根大通:市场对CME比特币期权的预期很高

那目前,市场对CME比特币期权有何反应?

CME Group董事总经理Tim McCourt在去年年底表示,随着新兴的加密本地交易所(如Deribit和BitMEX)继续表现出高风险和缺乏安全性,交易员将开始转向芝加哥商品交易所平台。McCourt也表示,2010年,该平台每天处理约6500份期货合约,而来自客户的需求不断增长,促使CME从明年1月13日开始扩展比特币期权业务。

昨日,彭博社援引摩根大通报告称,机构投资者对比特币相关合约的兴趣似乎似乎正在增加。此外,市场指标也显示,市场对芝加哥商品交易所(CME)计划于1月13日计划推出的比特币期权的预期很高。

以Nikolaos Panigirtzoglou为首的策略师在1月10日的这份报告中写道:

Bakkt上个月开始提供比特币期权交易,但交易量和未平仓量“相当小”。不过,鉴于CME在受监管的比特币期货交易方面占据主导地位,其新产品可能会改变现状。

Panigirtzoglou表示,过去几天,芝商所期货合约的活动逐步增加,未平仓头寸较年底增加了69%,大型未平仓头寸持有者的数量也在增加。过去几天这种异常强劲的活动可能反映了期权合约市场参与者的高度期望。

此外,Arcane Research最近的每周报告也显示,与其他平台上的交易员相比,CME的交易员的期货交易价格更高,CME与其他平台之间的差距已经扩大。CME上2020年6月合约的溢价接近4%,而其他机构的溢价约为3.5%。

而此前,加密数据分析提供商Skew也曾预测称,CME将在BTC期权交易中占据榜首位置。

比特币的内在价值仍然低于市场价格

截至目前,比特币价格已接近11月中旬以来的最高水平。而与此同时,比特币的内在价值(intrinsic value)也一直在上升,但仍低于市场价格。(小葱注:摩根大通通过将比特币视为一种商品并通过估算生产的边际成本(包括计算能力和电力成本)来计算其内在价值。当然,比特币是否是一种商品,以及比特币的内在价值是否就是其生产成本在加密行业存在很大争议)。

Panigirtzoglou表示,比特币的内在价值和市场价格之间的差距尚未完全消除,这表明仍然有进一步下行的风险。

不过,据Arcane Research报告显示,通过比特币的期权价格可以得出交易员对2020年的期望。到2020年6月底,BTC会超过10,000美元的可能性为25%,而在2019年11月,该可能性不到10%。

此外,CME股票产品和另类投资全球主管Tim McCourt此前表示,有了比特币期权,交易员将能够更好地管理自己的风险。比特币期权也可以为比特币矿工带来好处,他们可以利用衍生品合约对冲生产成本。一些中国矿商一直在利用期货合约进行对冲。这就是芝加哥商品交易所集团对亚洲市场寄予厚望的原因。

参考文章:https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-01-11/jpmorgan-sees-high-anticipation-for-cme-bitcoin-options-launch

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摩根大通:市场对CME比特币期权高预期,但BTC内在价值却这样暗示?
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